【解剖大盘】
只经过了昨天一天的调整，两地市场今天再度形成反包之势，从早段分歧到午后的转一致，转换就是这么丝滑，收盘恒指涨0.94%。量能再超千亿。
2024年日内瓦车展将于瑞士当地时间2月26日正式开幕，这是自从口罩事件后，日内瓦车展首次回到瑞士日内瓦举办。因为连续几年疫情停办加上去年跳票到卡塔尔举办，本次日内瓦车展相当萧条，官网显示，本届车展的参展商只有30余家，国外主流品牌仅雷诺、达契亚、日本商用车企五十铃及美国造车新势力 Lucid等。中国车企成为了全场焦点。
比亚迪(01211)携八款新能源车型亮相，除旗下百万级高端新能源汽车品牌仰望首次亮相欧洲外，其还首次向欧洲消费者展示了自主研发的DM-i超级混动技术，并亮相了搭载该技术的车型宋PLUS DM-i(海外版命名为SEAL U DM-i)。上汽集团旗下智己、MG两大自主品牌携包括智己L6和MG3 HEV在内的10款电动、智能新车亮相2024日内瓦车展。意大利政府据报接触比亚迪洽商设厂。近期比亚迪动作比较多，包括新推低端产品及海外建厂，今天大涨5.32%。
当然，汽车股里面最耀眼的当属理想汽车(02015)，这两天本栏反复提及，第四季度营收为417.3亿元人民币，超出市场预期398亿元，上年同期为176.5亿元，同比大涨136.4%，其高端定位已经深入人心，在业绩公布后还能高开高走，显示出市场对其一季报继续充满信心，原因是市场确信该股是第一个走出内卷的公司，理想表示，未来五年，不会做20万元以下的车型。他预判，20万以上的新能源车市场，今年第四季度，会呈现头部三个品牌吃掉70%市场份额的结果，这个蓝图相当诱人。难怪大涨超25个点。其它注意一下，零跑汽车(09863)有报道称，Stellantis集团正考虑意大利米拉菲奥里工厂生产零跑品牌电动车，计划产量为15万辆。近期逐步走出底部。
另外，今年的世界移动通信大会MWC 2024也成为了中国科技的主场。荣耀、华为、小米、中兴通讯等中国手机品牌和三星集中在同一区域，但中国展台火爆程度明显超过了一旁的三星，中国产品抢占绝对的C位，如屏幕显示领域的维信诺、智能终端领域的TCL(01070)、PC及服务器领域的联想(00992)、芯片领域的展锐、AR领域的XREAL等。中国消费电子产品不断走向世界是大势所趋，巨头舜宇光学(02382)、瑞声科技(02018)等有望不断催化。
据报道，英伟达近日向美国证券交易委员会提交的文件中，首次将华为列为AI芯片等多个类别的主要竞争对手。同时称，如果美国政府加大限制芯片出口，将进一步损害英伟达的竞争力。外交部发言人毛宁表示，事实证明“小院高墙”挡不住中国创新发展的步伐，也不利于包括美国企业在内的整个产业的健康发展。芯片自主可控类全线启动，普达特科技(00650)发布公告，2024年2月23日，公司向客户发出Incellplate Cu 系列链式铜电镀设备。该设备采购订单的收入暂未确认。今天大涨超18个点。其它如中芯国际(00981)、上海复旦(01385)涨超10个点。
算力方向今天A股全线爆发，港股市场也表现给力，一是市场传闻，算力补贴即将发放。但这个传闻并未得到官方证实。二是比特币大突破，带动虚拟货币全线爆发。虚拟货币行情背后也是算力的价值体现。如果补贴顺利落地，算力股业绩将带来新预期。单纯从算力这块来看，中国电信(00728)总算力在国内排名第一，但并非是高端算力。商汤(00020)算力都是偏高端的，达到6800P，随着商汤大装置二期落地，商汤科技2024年算力将达到16500P算力租赁收入大概在25亿。神州控股(00861)已与英伟达保持了长期深度的合作关系，在智算中心建设和运营方面具有先发优势，在境内外已有多个智算中心项目在推进中。日前，神州控股(00861)联合英伟达打造的香港特区政府大模型智算中心项目一期成功实现交付，项目一期总金额近6亿港元。该项目也是全球第一个获得英伟达最前沿技术 (DGX H800)的算力集群项目。算力的蓬勃发展对于中兴通讯(00763)这类设备商而言有利于其产品的销售。最上游的光纤应该也会被带动，如长飞光纤(06869)。
我国即将面向市场推出消费级卫星互联网产品。中国卫通将向市场提供更多的消费级卫星互联网产品，联合航空公司推出航空卫星互联网产品流量套餐。2023年，南京熊猫(00553)联合了东南大学、星思半导体等单位构建“低轨卫星互联网终端产业链联盟”，进行新一代卫星通信终端相关技术研究。此外，其子公司熊猫通信中标新一代卫星终端项目，中标金额900余万元。
在中国中药(00570)拉开私有化大幕刺激下，港股市场又传出一家“绯闻”公司，媒体引述消息人士称，新秀丽(01910)在收到潜在买家的收购意向后，正在考虑各种选择，包括私有化在内的可能性。消息又指，一些私募股权公司一直在研究与新秀丽达成收购交易后，以更高的估值在美国等另一个市场重新上市。今天大涨超13个点。观察后续消息。
百济神州(06160)2023年全年营收增长73%，公司公告，欧洲药品管理局(EMA)人用药品委员会(CHMP)发布其推荐替雷利珠单抗获得上市许可的积极意见，建议批准其用于治疗三项非小细胞肺癌(NSCLC)适应症。营收增长对创新药是较大刺激。信达生物(01801)、荣昌生物(09995)均有表现。
美国商会称，美国商会会长克拉克本周将率代表团访华，预计将与中方官员会晤。媒体称，此次访问是“世界上两个最大经济体之间关系改善的最新迹象”。希望能带来关系的边际改善，观察碳中和的光伏类、医药类、电商类等是否有突破。
今天港股的上涨，和前面单纯的政策利好驱动性质不一样，中国科技实力在海外的不断展现，在另一个层面提升了投资者的信心。全面激活之下，港股上破万七只是时间问题。
【板块聚焦】
2月27日，24年2月国产游戏版号下发，共111款游戏获批，包括业内关注度高的《黑神话：悟空》(已定档24年8月20日)、叠纸的《无限暖暖》、完美世界的的《完美新世界》，以及网易的《永劫无间手游》等。12/1/2月单月国产游戏版号数量均破百，2月搁置多年的DNF手游进口版号过审，大幅提振游戏公司和投资者信心。行业延续复苏趋势，看好版号持续高质量发放、监管积极表态等带来市场情绪修复，推动板块估值修复。同时看好游戏作为AI应用的一大场景，将持续获益于AI大模型的迭代突破。
游戏版号节奏加快，意味着监管层对行业态度发生积极变化，加上AI催化，游戏类有望估值提升，主要品种有：心动公司(02400)、网易(09999)、哔哩哔哩(09626)、中手游(00302)、腾讯(00700)。
【个股掘金】
长飞光纤光缆(06869)：提速宽带边疆建设 光纤相关产品已具备批量生产能力
工业和信息化部、教育部等十三部门联合印发《关于加快“宽带边疆”建设的通知》，通知提出，到2025年底，边疆地区县城、乡镇驻地实现5G和千兆光网通达;行政村、20户以上农村人口聚居区、边境管理及贸易机构等比例达到100%;沿边国道和省道沿线基本实现移动网络覆盖;内海海域按需实现网络覆盖。
点评：近年来光纤光缆市场规模持续扩容。未来随着5G网络的建设及千兆光纤的升级等带动市场需求持续提升，预计2025年光纤光缆市场规模将达到5408亿元，持续保持增长态势。根据2023年10月12日中国移动公示的2023-2024年G.654E光纤光缆产品集采结果，长飞以40%中标份额位列第一，行业地位持续领先。据公司方面披露，2023H1运营商光纤光缆集采招标项目中，长飞光纤参与中标8个项目，共计中标规模2293万芯公里。海外市场成主要看点。自收购巴西网络解决方案供应商Poliron以来，长飞先后在印尼、南非、巴西、波兰等地建立了6个生产基地，并陆续建立了50多个海外公司/办事处，形成辐射全球的海外营销与服务网络。长飞针对提升光纤传输容量的需求，成功开发多芯光纤、少模光纤等空分复用光纤系列产品，并已具备批量生产制备能力。在光模块业务方面，长飞子公司博创科技10G PON OLT-光模块出货量国内领先，其开发的用于5G前传的25G LR硅光模块和用于5G中回传的50G PAM4光模块已实现规模销售。第三代半导体领域，长飞先进半导体于今年完成了超38亿元A轮股权融资用于第三代半导体外延、晶圆制造、封测等产线建设，建设完毕后将形成年产36万片6英寸碳化硅晶圆及外延、年产6100万个功率器件模块的能力。
中国电信(00728)：央企将发力AI算力建设 新兴业务进一步增长
2月19日，国务院国资委召开“AI赋能 产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。中国电信已在上海规划建设可支持万亿参数大模型训练的智算中集群心。
点评：公司产业数字化业务其主要的收入增长动力，占增量服务收入的70%以上。新兴业务方面，1-11月新兴业务收入3326亿元，在电信业务收入中占比持续扩大至21.4%，同比增速继续保持20%以上，拉动电信业务收入增长3.8个百分点。其中，云计算、物联网收入同比增速39.7%、22.7%，大数据业务延续高增势头同比增长43.3%。随着国内数据要素产业顶层设计的持续完善，以及各级政府、各行各业的探索落地，运营商数据要素潜能有望加速释放，推动新兴业务进一步增长。三大运营商高度重视股东回报，现金分红比例持续提升，中国移动、中国电信均表示2023年全年以现金方式分配的利润将提升至公司股东应占利润的70%以上。国务院国资委表示考虑把市场价值管理纳入国企管理的绩效考核指标，有关政策将推动中资电讯股将透过2023财年以后持续增加派息比率，以及强化股份回购以改善股东回报。考虑运营商业绩稳健增长的属性，未来运营商的分红回报具备较高吸引力。
赣锋锂业(01772) : 锂价有望见底企稳 中长期成本中枢有望下移
澳大利亚主要锂矿供应商Core Lithium宣布暂缓BP33项目，暂停露天矿的开采，格林布什锂矿下调了2024年锂精矿产量计划。此外，全球最大锂矿山格林布什长协包销定价模式发生更改，精矿定价从Q-1变更为M-1的定价机制。
点评：若后续矿商减停产状况频发，锂供给端供应过剩的局面有望伴随产能出清逐步缓解，锂价也有望见底企稳。赣锋锂业多元化布局全球锂资源，拥有更低成本的优质锂盐湖项目开发。考虑到盐湖提锂成本较低及公司自有资源量的提升，公司长期成本中枢有望进一步下移。赣锋锂业持有的权益锂资源超4,700万吨LCE，稳居全球第一梯队。公司计划在2030年或之前形成总计年产不低于60万吨LCE的锂产品供应能力。从近期增量来看，Marion锂精矿产能扩为90万吨/年并爬坡；阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖一期4万吨碳酸锂产能2023Q2投产。公司前期高价锂精矿生产的锂盐产品逐步销售完，锂价已下跌一年，去暴利阶段完成，明年迎来去产能，后年去库存，供需平衡点预计为8万附近。长期，锂矿仍为锂电池产业链最优质资产，当前锂价或加速见底。公司中游锂加工产能迅速扩张，C-O盐湖二期、PPG盐湖、上饶一二期锂盐项目预计于2025年开始生产。
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